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綜合考試:2019年8月24日

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證書領取:一般為次年1月開始

證書注冊:合格證書領取后進行注冊

距離2019年10月19-20日(專業)考試
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2018年注冊會計師《財管》真題及答案解析(考生回憶版)

發布時間:2018-10-17 15:27

2018年注冊會計師考試已經結束了,立信CPA根據學員反饋整理了2018年注冊會計師《財管》考試試題及參考答案(回憶版),供考生參考! 一、單項選擇題 4.使用三因素法分析固定制造費用差...

  2018年注冊會計師考試已經結束了,立信CPA根據學員反饋整理了2018年注冊會計師《財管》考試試題及參考答案(回憶版),供考生參考!
 

  一、單項選擇題

  4.使用三因素法分析固定制造費用差異時,固定制造費用閑置能量差異是( )。

  A.實際工時偏離生產能量而形成的差異

  B.實際費用與預算費用之間的差異

  C.實際工時脫離實際產量標準工時形成的差異

  D.實際產量標準工時偏離生產能量形成的差異

  【答案】A

  5.在采用債券收益率風險調整模型估計普通股資本成本時,風險溢價是( )。

  A.目標公司普通股相對長期國債的風險溢價

  B.目標公司普遍股相對短期國債的風險溢價

  C.目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價

  D.目標公司普通股相對目標公司債券的風險溢價

  【答案】D

  6.在下列業績評價指標中,最適合評價利潤中心部門經理的是( )。

  A.部門可控邊際貢獻

  B.部門邊際貢獻

  C.部門稅后經營利潤

  D.部門稅前經營利潤

  【答案】A

  10.如果投資基金經理根據公開信息選擇股票,投資基金的平均業績與市場整體收益率大體一致,說明該資本市場至少是( )。

  A.弱式有效

  B.完全無效

  C.強式有效

  D.半強式有效

  【答案】D

  11.甲公司有普通股 20000 股,擬采用配股的方式進行融資。每 10 股配 3 股,配股價為 16元/股,股權登記日收盤市價 20 元/股,假設共有 1000 股普通股的原股東放棄配股權,其他股東全部參與配股,配股后除權參考價是( )元。

  A.19.11

  B.18

  C.20

  D.19.2

  【答案】A

  12.在“

  ”計算式中,分子的“利息費用”是( )。

  A.計入本期現金流量表的利息支出

  B.計入本期利潤表的費用化利息

  C.計入本期利潤表的費用化利息和資產負債表的資本化利息

  D.計入本期資產負債表的資本化利息

  【答案】B

  13.甲公司只生產銷售一種產品,變動成本率 30%,盈虧臨界點作業率 40%,甲公司銷售息稅前利潤率是( )。

  A.18%

  B.12%

  C.42%

  D.28%

  【答案】C

  14.甲公司生產銷售乙、丙、丁三種產品,固定成本 50000 元。除乙產品外,其余兩種產品均盈利。乙產品銷售量 2000 件,單價 105 元,單位成本 110 元(其中,單位直接材料成本20 元,單位直接人工成本 35 元,單位變動制造費用 45 元,單位固定制造費用 10 元)。假定生產能力無法轉移,在短期經營決策時,決定繼續生產乙產品的理由是( )。

  A.乙產品單價大于 55 元

  B.乙產品單價大于 20 元

  C.乙產品單價大于 100 元

  D.乙產品單價大于 80 元

  【答案】C
 

  二、多項選擇題

  3.下列各項中,屬于平衡計分卡內部業務流程維度業績評價指標的有( )。

  A.息稅前利潤

  B.資產負債率

  C.單位生產成本

  D.存貨周轉率

  【答案】CD

  4.下列各項中,易造成材料數量差異的情況有( )。

  A.優化操作技術節約材料

  B.材料運輸保險費提高

  C.工人操作疏忽導致廢品增加

  D.機器或工具不合適多耗材料

  【答案】ACD

  5.對于兩個期限不同的互斥項目,可采用共同年限法和等額年金法進行項目決策,下列關于兩種方法共同缺點的說法中,正確的有( )。

  A.未考慮項目收入帶來的現金流入

  B.未考慮競爭導致的收益下降

  C.未考慮技術更新換代導致的投入產出變更

  D.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

  【答案】BCD

  12.甲公司的經營處于盈虧臨界點,下列表述正確的有( )。

  A.經營杠桿系數等于零

  B.安全邊際等于零

  C.銷售額等于銷售收入線與總成本線交點處銷售額

  D.邊際貢獻等于固定成本

  【答案】BCD
 

  三、計算分析題

  1.(本小題 8 分。)

  甲公司是一家動力電池生產企業,擬采用管理用財務報表進行財務分析。相關資料如下:

  (1)甲公司 2018 年主要財務報表數據

  (2)甲公司貨幣資金全部為經營活動所需,財務費用全部為利息支出,甲公司的企業所得稅稅率 25%。

  (3)乙公司是甲公司的競爭對手,2018 年相關財務比率如下:

  要求:(1)編制甲公司 2018 年管理用財務報表(結果填入下方表格中,不用列出計算過程)。

  (2)基于甲公司管理用財務報表,計算甲公司的凈經營資產凈利率,稅后利息率,凈財務杠桿和權益凈利率。(注:資產負債表相關數據用年末數計算)

  (3)計算甲公司與乙公司權益凈利率的差異。并使用因素分析法,按照凈經營資產凈利率,稅后利息率和凈財務杠桿的順序,對該差異進行定量分析。

  2.(本小題 8 分,可以選用中文或英文解答,如使用英文解答,須全部使用英文,答題正確的,增加 5 分,本小題最高得分為 13 分。)

  甲公司是一家傳統制造業上市公司,只生產 A 產品。2019 年公司準備新上一條生產線,正在進行項目的可行性研究。相關資料如下:

  (1)如果可行,該生產線擬在 2019 年初投產,經營周期 4 年。預計 A 產品每年銷售 1 000萬只,單位售價 60 元,單位變動制造成本 40 元,每年付現固定制造費用 2 000 萬元,付現銷售和管理費用 800 萬元。

  (2)項目需要一棟廠房、一套設備和一項專利技術。日前公司有一棟廠房正好適合新項目使用。該廠房正在對外出租,每年末收取租金 100 萬元。2018 年末租期到期,可續租也可收回自用。設備購置成本 10 000 萬元,無須安裝,可于 2019 年初投入使用,4 年后變現價值 1 600 萬元。稅法規定,設備采用直線法計提折舊,折舊年限 5 年。折舊期滿后無殘值。

  專利技術使用費 8 000 萬元,于 2019 年初一次性支付,期限 4 年。稅法規定,專利技術使用費可按合同約定使用年限平均攤銷,所得稅前扣除。

  (3)項目需增加營運資本 200 萬元,于 2019 年初投入,項目結束時收回。

  (4)項目投資的必要報酬率 12%。公司的企業所得稅稅率 25%。假設項目每年銷售收入和付現費用均發生在各年年末。

  要求:

  (1)該項目 2018 年末~2022 年末的相關現金凈流量、凈現值和現值指數(計算過程和結果填入下方表格中)。

  單位:萬元

  (2)根據凈現值和現值指數,判斷該項目是否可行,并簡要說明理由。

  (3)簡要回答凈現值和現值指數之間的相同點和不同點。

  3.甲公司是一家制造企業,正在編制 2019 年第一、二季度現金預算,年初現金余額 52 萬元。

  相關資料如下:

  (1)預計第一季度銷量 30 萬件,單位售價 100 元;第二季度銷量 40 萬件,單位售價 90元;第三季度銷量 50 萬件,單位售價 85 元,每季度銷售收入 60%當季收現,40%下季收現,2019 年初應收賬款余額 800 萬元,第一季度收回。

  (2)2019 年初產成品存貨 3 萬件,每季末產成品存貨為下季銷量的 10%。

  (3)單位產品材料消耗量 10 千克,單價 4 元/千克,當季所購材料當季全部耗用,季初季末無材料存貨,每季度材料采購貨款 50%當季付現,50%下季付現。2019 年初應付賬款余額420 萬元,第一季度償付。

  (4)單位產品人工工時 2 小時,人工成本 10 元/小時;制造費用按人工工時分配,分配率7.5 元/小時。銷售和管理費用全年 400 萬元,每季度 100 萬元。假設人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當季付現。全年所得稅費用 100 萬元,每季度預繳 25 萬元。

  (5)公司計劃在上半年安裝一條生產線,第一、二季度分別支付設備購置 450 萬元、250萬元。

  (6)每季末現金余額不能低于 50 萬元。低于 50 萬元時,向銀行借入短期借款,借款金額為 10 萬元的整數倍。借款季初取得,每季末支付當季利息,季度利率 2%。高于 50 萬元時,高出部分按 10 萬元的整數倍償還借款,季末償還。

  第一、二季度無其他融資和投資計劃。

  要求:根據上述資料,編制公司 2019 年第一、二季度現金預算(結果填入下方表格中,不用列出計算過程)。

  現金預算 單位:萬元

  4.(本小題 8 分。)

  甲公司是一家上市公司,最近剛發放上年現金股利每股25元,目前每股市價60元。證券分析師預測,甲公司未來股利增長率8%,等風險投資的必要報酬率12%。市場上有兩種以甲公司股票為標的資產的期權:歐式看漲期權和歐式看跌期權。每份看漲期

  權可買入1股股票,每份看跌期權可賣出1股股票,看漲期權價格每份5元,看跌期權價格每份25元。兩種期權的執行價格均60元,期限均為1年。

  投資者小劉和小馬都認為市場低估了甲公司股票,預測1年后股票價格將回歸內在價值,于是每人投資62500元。小劉的投資是:買入1000股甲公司股票,同時買入1000份甲公司股票的看跌期權。小馬的投資是:買入甲公司股票的看漲期杈12500份。

  (注:計算投資凈損益時不考慮貨幣時間價值。)

  要求:

  (1)采用股利折現模型,估計1年后甲公司股票的內在價值。

  (2)如果預測正確,分別計算小劉和小馬1年后的凈損益。

  (3)假如1年后甲公司股票下跌到每股40元,分別計小馬和小劉的投資凈損益。
 

  四、綜合題

  甲公司是一家制造業上市公司,生產 A、B、C 三種產品,最近幾年,市場需求旺盛,公司正在考慮通過籌資擴大產能。2018 年,公司長期債務 10000 萬元,年利率 6%,流通在外普通股 1000 萬股,每股面值 1 元,無優先股。

  資料一:A、B、C 三種產品都需要通過一臺關鍵設備加工,該設備是公司的關鍵限制資源。

  年加工能力 2500 小時。假設 A、B、C 三種產品當年生產當年銷售。年初年末無存貨,預計2019 年 A、B、C 三種產品的市場正常銷量及相關資料如下:

  資料二:為滿足市場需求,公司 2019 年初擬新增一臺與關鍵限制資源相同的設備,需要籌集 10000 萬元。該設備新增年固定成本 600 萬元,原固定成本總額 1000 萬元照常發生,現有兩種籌資方案可供選擇。

  方案 1:平價發行優先股籌資 6000 萬元,面值 100 元,票面股息率 10%,按每份市價 1250元發行債券籌資 4000 萬元,期限 10 年,面值 1000 元,票面利率 9%。

  方案 2:平價發行優先股籌資 6000 萬元,面值 100 元,票面股息率 10%,按每份市價 10 元發行普通股籌資 4000 萬元。

  資料三:新增關鍵設備到位后,假設 A 產品尚有市場空間,其他條件不變,如果剩余產能不能轉移,公司擬花費 200 萬元進行廣告宣傳,通過擴大 A 產品的銷量實現剩余產能的充分利用。

  公司的企業所得稅稅率為 25%。

  要求:

  (1)根據資料一,為有效利用現有的一臺關鍵設備,計算公司 A、B、C 三種產品的生產安排優先順序和產量,在該生產安排下,公司的經營杠桿和財務杠桿各是多少?

  (2)根據資料二,采用每股收益無差別點法,計算兩個方案每股收益無差別點的息稅前利潤,并判斷公司應選擇哪一個籌資方案。在該籌資方案下,公司的經營杠桿、財務杠桿、每股收益各是多少?

  (3)結合要求(1)、(2)的結果,需要說明經營杠桿、財務杠桿發生變化的主要原因。

  (4)根據資料三,計算并判斷公司是否應利用該剩余產能。
 

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